SPOT NYSE Russell 1000 Konferencja wynikowa
Spotify (SPOT) · wyniki II kw. 2026 i wycena
Cena akcji: $594.04 · 2026-11-02
Spotify świadczy usługę strumieniowania audio, oferując użytkownikom dostęp do muzyki, podcastów i audiobooków. Firma działa w 184 krajach i terytoriach, oferując model reklamowy oraz płatne subskrypcje dla swoich odbiorców. Źródło: 20-F annual report (2026-02-10)
Wyniki II kw. 2026 vs I kw. 2026 · poprzedni kwartał · opublikowano 4 sie 2026 i 28 kwi 2026
Net income down 24.4% on the previous quarter. Management sounded cautious, in its script and in answers to analysts.
1 · Liczby
−24,4%
Zysk netto vs I kw. 2026
Podano perspektywy
Zysk netto 545,0 mln vs 721,0 mln
Przychody +5,4%
Dlaczego Net income fell because the quarter was lower relative to quarter 1 due to the timing of cash tax payments and temporarily elevated operating expenses in quarter 2 and quarter 3.
2 · Jak mówił zarząd
Ostrożny
Among the least upbeat of all company calls
Answers to analysts: upbeat, in line with the script.
Similar to last call.
3 · Co się wyróżniło
Spotify exceeded its subscriber guidance by crossing 300 million subscribers for the first time while increasing the number of active days for global subscribers.
Wycena
Czy akcje Spotify są niedowartościowane?
Odwrócony DCF. Wolne przepływy pieniężne z ostatniego pełnego roku obrotowego (2025-12-31), powiększane przez 10 lat, zdyskontowane, plus wartość rezydualna. „Wzrost implikowany” to tempo, które zakłada obecna cena.
Przy wzroście 13,6% rocznie (3-letni wzrost przychodów) wartość godziwa z modelu to $509.87 na akcję — kurs jest o 17% powyżej niej. Obecna cena zakłada wzrost o 15,8% rocznie.
Aktualna cena
$594.04
zamknięcie z 2026-11-02
Rynek zakłada wzrost o iRoczny wzrost wolnych przepływów pieniężnych przez następne 10 lat, który zakłada dzisiejsza cena akcji. Jeśli uważasz, że spółka będzie rosła szybciej, akcja jest w tym modelu tania; wolniej — droga.
+15,8% przez 10 lat
Wartość godziwa / akcję
$509.87
Kupuj poniżej
$382.40
Cena vs wartość godziwa
Przewartościowana 17%
Cena vs cena zakupu
Przewartościowana 55%
Między wierszami
-
Prognoza
Spotify expects its free cash flow to continue growing after generating EUR 2.9 billion in the previous year.
-
Prognoza
Gross margin reached 33.4%, surpassing guidance by 30 basis points and representing a year-over-year expansion of 193 basis points.
-
Liczba
Premium revenue rose approximately 16% year-over-year compared to 15% last quarter because of 9% subscriber growth and 7.4% ARPU expansion.
Cytat ze źródła
“Premium revenue rose approximately 16% year-over-year versus 15% last quarter, driven by subscriber growth of 9% and ARPU expansion of 7.4% year-over-year.”
-
Prognoza
Spotify exceeded its subscriber guidance by crossing 300 million subscribers for the first time while increasing the number of active days for global subscribers.
-
Liczba
Spotify anticipates a quarter 3 gross margin of 32.9%, which is approximately 130 basis points above the prior year.
Cytat ze źródła
“We anticipate a quarter 3 gross margin of 32.9%, approximately 130 basis points above the prior year.”
4 więcej
-
Prognoza
The company expects marketing and AI-related investments to drive approximately EUR 200 million in incremental operating expense for the full year.
-
Liczba
The agreement allows artists across 30,000 labels in Merlin's network to make their catalogs available for covers and remixes.
Cytat ze źródła
“The agreement gives artists across 30,000 labels in Merlin's network, the opportunity to participate and make their catalogs available for covers and remixes.”
-
Główny temat
Spotify expects its ads business to inflect towards double-digit growth in the second half of 2026.
Cytat ze źródła
“We continue to expect our ads business to inflect towards double-digit growth in the second half of 2026.”
-
Główny temat
The company expects to gain more pricing power as it delivers more value to its customers.
Cytat ze źródła
“And of course, the more value we deliver, the more pricing power we will have.”
Ton
Jak optymistyczny był język w porównaniu z innymi spółkamiiTon to liczba pozytywnych słów finansowych minus liczba negatywnych, skorygowana o długość tekstu. Zarządy zwykle mówią pozytywnie, więc etykiety porównują każdą konferencję z ostatnimi konferencjami wszystkich spółek: „typowy” to środkowa trzecia, „bardzo optymistyczny” to najlepsze 10%, „ostrożny” to najsłabsze 10%.. Kropka: II kw. 2026. Pierścień: I kw. 2026.
Script and answers carried a similar tone, so the script's message held up under questioning.
Zdania, które wpłynęły na ton
“Premium revenue rose approximately 16% year-over-year versus 15% last quarter, driven by subscriber growth of 9% and ARPU expansion of 7.4% year-over-year.”
“That strength is why we set the 2030 targets we did in May, a mid-teens revenue CAGR, gross margin of 35% to 40%, operating margin above 20% and strong growth...”
“This reflects an ARPU increase consistent with quarter 2 and improved growth in our advertising business that I mentioned earlier.”
Wszystkie liczby
EUR · SEC EDGAR 6-K accession 0001628280-26-052543 (interim statement of operations; Spotify is a 20-F/6-K filer with no quarterly XBRL) (period end 2026-06-30)
| Pozycja | II kw. 2026period end 2026-06-30 | I kw. 2026period end 2026-03-31 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody | 4,78 mld | 4,53 mld | +5,4% |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 1,60 mld | 1,50 mld | +6,8% |
| Zysk operacyjny | 655,0 mln | 715,0 mln | −8,4% |
| Zysk netto | 545,0 mln | 721,0 mln | −24,4% |
| Zysk na akcję | 2,61 | 3,45 | −24,3% |
| C/Z | — | — | — |
Tematy
Najczęściej omawiane teraz
- Spotify's automated sales channel continued to grow fast and represented nearly 40% of its ad-supported revenue in quarter 2, up...
- Nowe Spotify gets praised, Live Nation gets praised for the partnership with it and the way it is sort of shaping this...
- To capitalize on this opportunity, Spotify is adjusting elements like product optimization and ad load, among other things in select...
- Chirp lets Spotify's engineers switch models mid-task and route every job to the best available price performance, including open source...
- This quarter, that stopped being a road map and became behavior....
Zniknęło od I kw. 2026
- Słabnie Listening and watching more days per month
- Słabnie Any comments on the segment growth rates are on a like-for-like basis.
- Słabnie Outperformance was led by rest of the world and North America where Spotify continued to benefit from its enhanced free...
- Słabnie Should I just give you a little bit more flavor on the second quarter gross margin guide as you asked...
Kalendarz katalizatorów
cele ogłoszone przez zarząd — z ostatniej konferencji wynikowej; plany, nie obietnice.
-
Q3
impact of product optimization and ad load on MAU
Cytat ze źródła
“Yes, this will show itself in our Q3 MAU, but we believe it's well worth it.”
-
2030
target goals for revenue CAGR, gross margin, operating margin, and free cash flow
Cytat ze źródła
“That strength is why we set the 2030 targets we did in May, a mid-teens revenue CAGR, gross margin of 35% to 40%, operating margin above 20% and strong growth in free cash flow.”
-
in the coming weeks
rolling out Prompted Playlist for Audiobooks to our best-in-class books experience
Cytat ze źródła
“And in the coming weeks, we'll be rolling out Prompted Playlist for Audiobooks to our best-in-class books experience.”
-
second half of 2026
ads business to inflect towards double-digit growth
Cytat ze źródła
“We continue to expect our ads business to inflect towards double-digit growth in the second half of 2026.”
-
quarter 3
MAU of 788 million
Cytat ze źródła
“Looking ahead to quarter 3, we are forecasting MAU of 788 million, an increase of 11 million from quarter 2.”