PKN GPW WIG20 Raport okresowy · PAP Biznes

PKN Orlen

Wyniki II kw. 2026 vs II kw. 2025 · rok do roku · opublikowano 6 sie 2026 i 21 sie 2025

Zysk netto wzrósł o 379,9% rok do roku. Język raportu pozostaje bez zmian.

1 · Liczby

+379,9%

Zysk netto vs II kw. 2025

Zysk netto 7,72 mld wobec 1,61 mld

Przychody +26,1%

2 · Jak brzmi raport

Bez zmian

Ton języka vs poprzedni okres

Język raportu: powściągliwy jak na raport okresowy — mniej więcej tak optymistyczny jak w II kw. 2025.

Słaby sygnał: język raportu formalnego, nie rozmowy.

3 · Co się wyróżniło

Liczba

Seria uzupełniająca została zasymilowana z obligacjami serii C o wartości nominalnej 1,25 mld USD wyemitowanymi 30 stycznia 2025 roku.

Między wierszami

W tym okresie nie zauważono istotnych zmian.

Wycena

Odwrócony DCF. Wolne przepływy pieniężne z ostatniego pełnego roku obrotowego (2025-12-31), powiększane przez 10 lat, zdyskontowane, plus wartość rezydualna. „Wzrost implikowany” to tempo, które zakłada obecna cena.

Aktualna cena

146,16 zł

zamknięcie z 2026-10-01

Rynek zakłada wzrost o i

+2,1% przez 10 lat

Wartość godziwa / akcję

—

Kupuj poniżej

—

Cena vs wartość godziwa

—

Cena vs cena zakupu

—

Wzrost FCF / rok Stopa dyskontowa Wzrost rezydualny Margines bezpieczeństwa

Ton

Jak optymistyczny był język w porównaniu z innymi spółkamii. Kropka: II kw. 2026. Pierścień: II kw. 2025.

Język raportu Powściągliwy (wcześniej powściągliwy)

Powściągliwy jak na raport okresowy — mniej więcej tak optymistyczny jak w II kw. 2025. Raporty okresowe zawierają wymagane prawnie opisy ryzyk, więc ich ton zmienia się niewiele i jest słabym sygnałem.

Zdania, które wpłynęły na ton

“Dodatkowo negatywny wpływ salda na pozostałej działalności operacyjnej – głównie ujemny wpływ różnic kursowych od należności i zobowiązań handlowych częściowo kompensowany brakiem zawiązanej rezerwy z 2025 roku na zobowiązania wobec...”

“Należy jednak zauważyć, iż znacząca cześć dostaw gazu do celów energetycznych na 2026 rok została już wcześniej zabezpieczona kontraktami, co ogranicza negatywny wpływ wzrostu cen rynkowych gazu na wyniki operacyjne...”

“PLN, głównie z tytułu zmiany wyceny portfela instrumentów zabezpieczających ryzyko zmienności cen gazu ziemnego oraz ryzyko zmienności cen uprawnień do emisji CO , skompensowane ujęciem zysku netto za 6 miesięcy...”

Liczby

PLN · Raport PAP Biznes (2026-08-06)

Pozycja	II kw. 2026	II kw. 2025	Zmiana
Przychody	76,47 mld	60,66 mld	+26,1%
Zysk brutto ze sprzedaży	18,48 mld	9,50 mld	+94,6%
Zysk operacyjny	10,51 mld	3,35 mld	+213,8%
Zysk netto	7,72 mld	1,61 mld	+379,9%
Zysk na akcję	6,62	1,35	+390,4%

Tematy

Tematy pochodzą z pełnego tekstu raportu, nie z komentarza zarządu.

Najczęściej omawiane teraz

Na 30 czerwca 2026 roku oraz 31 grudnia 2025 roku wartość przyszłych zobowiązań z tytułu podpisanych do tego dnia kontraktów inwestycyjnych…
Zmiana wynika z charakteru działalności tej linii biznesowej
Rozliczenia za gaz ziemny dostarczany w ramach Kontraktu
Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych, aktywów z tytułu praw do użytkowania oraz akcji i udziałów w…
Wprowadzenie MSSF 18 będzie miało wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy, w szczególności na strukturę skonsolidowanego…

Zniknęło od II kw. 2025

Słabnie Poniesione nakłady inwestycyjne obejmowały szeroki zakres działań realizowanych w poszczególnych segmentach operacyjnych, w tym w…
Słabnie Pozytywny wpływ w wysokości 1 140 mln PLN (r/r) na przychody ze sprzedaży miały wyższe wolumeny dystrybucji gazu o 6,5 TWh (r/r) w efekcie…
Słabnie W segmentach Downstream oraz Upstream & Supply przy sprzedaży ciągłej, gdy dobra przesyłane są przy użyciu rurociągów
Słabnie Pomimo niższej sprzedaży w ujęciu ilościowym o (517) tys.