ALE GPW WIG20 Raport okresowy · PAP Biznes
Allegro
Wyniki II kw. 2026 vs II kw. 2025 · rok do roku · opublikowano 17 wrz 2026 i 18 wrz 2025
Zysk netto wzrósł o 37,2% rok do roku. Język raportu pozostaje bez zmian.
1 · Liczby
+37,2%
Zysk netto vs II kw. 2025
Podano perspektywy
Zysk netto 529,3 mln vs 385,7 mln
Przychody +12,2%
2 · Jak brzmi raport
Bez zmian
Ton języka vs poprzedni okres
Język raportu: bardzo optymistyczny jak na raport okresowy — mniej więcej tak optymistyczny jak w II kw. 2025.
Słaby sygnał: język raportu formalnego, nie rozmowa.
3 · Co się wyróżniło
Liczba
GMV na Aktywnego Kupującego wzrosło o 36,8% r/r na koniec I połowy 2026 roku, co wskazuje na zwiększone wydatki na klienta.
Między wierszami
-
Prognoza
Spółka spodziewa się wpływu nadchodzących aktów prawnych, w tym Digital Fairness Act, EU Product Act oraz EU Delivery Act, na jej przyszłe działania operacyjne.
“Dodatkowo spodziewamy się istotnych nowych propozycji, takich jak Digital Fairness Act (DFA), EU Product Act oraz EU Delivery Act.”
-
Słabnie
Wzrost GMV w segmencie międzynarodowym przyspieszył do około 100% r/r, przekraczając górny zakres prognozy na cały rok 2026 wynoszący 9–11% ze względu na wzmacniający efekt korzystny kursów walutowych.
“Wzrost GMV w segmencie rok do roku przyspieszył do około 100%. W ujęciu od początku roku wzrost przewyższa górne granice prognozy na rok 2026 wynoszącej 9-11%. Postęp odzwierciedla również wzmocnienie korzystnego wpływu kursów walutowych, które osiągnęło 10% rok do roku, co stanowi wzrost o około 3 punkty procentowe w stosunku do poprzedniego okresu.”
Wycena
Odwrócony DCF. Wolne przepływy pieniężne z ostatniego pełnego roku obrotowego (2025-12-31), powiększane przez 10 lat, zdyskontowane, plus wartość rezydualna. „Wzrost implikowany” to tempo, które zakłada obecna cena.
Aktualna cena
49,60 zł
zamknięcie z 2026-10-01
Rynek zakłada wzrost o iRoczny wzrost wolnych przepływów pieniężnych przez następne 10 lat, który zakłada dzisiejsza cena akcji. Jeśli uważasz, że spółka będzie rosła szybciej, akcja jest w tym modelu tania; wolniej — droga.
+9,7% przez 10 lat
Wartość godziwa / akcję
—
Kupuj poniżej
—
Cena vs wartość godziwa
—
Cena vs cena zakupu
—
Ton
Jak optymistyczny był język w porównaniu z innymi spółkamiiTon to liczba pozytywnych słów finansowych minus liczba negatywnych, skorygowana o długość tekstu. Zarządy zwykle mówią pozytywnie, więc etykiety porównują każdą konferencję z ostatnimi konferencjami wszystkich spółek: „typowy” to środkowa trzecia, „bardzo optymistyczny” to najlepsze 10%, „ostrożny” to najsłabsze 10%.. Kropka: II kw. 2026. Pierścień: II kw. 2025.
Bardzo optymistyczny jak na raport okresowy — mniej więcej tak optymistyczny jak w II kw. 2025. Raporty okresowe zawierają wymagane prawnie opisy ryzyk, więc ich ton zmienia się niewiele i jest słabym sygnałem.
Zdania, które wpłynęły na ton
“ation and amortisation and impairment losses of non-current non-financial assets and decreased by reversal of such impairment losses; “Adjusted EBITDA” means EBITDA further adjusted to exclude resolution of legal proceedings...”
“82.4% YoY in Q2, up 36.1 pp sequentially, as the new international marketplaces enjoyed strong customer growth, increasing shopping frequency and growing basket sizes as consumers across the CE-3 warmed...”
“The growth resulted predominantly from a 4.8% increase in employment as compared to the end of June 2025, mainly in technology, fintech, logistics and customer services to fuel the Group’s...”
Liczby
PLN · Raport PAP Biznes (2026-09-17)
| Pozycja | II kw. 2026 | II kw. 2025 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody | 3,28 mld | 2,92 mld | +12,2% |
| EBITDA | 992,7 mln | — | |
| Zysk operacyjny | 716,9 mln | 602,7 mln | +18,9% |
| Zysk netto | 529,3 mln | 385,7 mln | +37,2% |
| Zysk na akcję | 0,52 | 0,37 | +40,5% |
Tematy
Tematy pochodzą z pełnego tekstu raportu, nie z komentarza zarządu.
Najczęściej omawiane teraz
- Chants, w wyniku których Grupa posiada gotówkę handlową oraz odpowiadające jej zobowiązanie w swoim bilansie.
- 82.4% YoY in Q2, up 36.1 pp sequentially, as the new international marketplaces enjoyed strong customer growth, increasing shopping…
- Przejęcia przedsiębiorstw w celu dostosowania się do takich struktur wymagają czasu i zwiększają ryzyko zgodności po istniejących przejęciach.
- Ten spadek wynika głównie z nieuznanych aktywów podatkowych odroczonych związanych ze stratami poniesionymi przez spółki przejęte jako część...
- Segment obsługujący platformy e-commerce B2C, C2C i B2B, działający na terenie Polski, obejmujący rynek online oraz powiązane...
Zniknęło od II kw. 2025
- Słabnie 2024 into growing teams, mainly in technology, 879.3 million for II kw. 2024 to PLN 991.2 million for of which Allegro...
- Słabnie Proszę odnieść się do obliczenia: przychody ze sprzedaży detalicznej minus koszt sprzedanych towarów, podzielone przez przychody ze sprzedaży detalicznej.
- Słabnie Łączna wartość GMV operacji międzynarodowych malała w połowie jednocyfrowej wartości procentowej w trakcie bieżącego kwartału.
- Słabnie Ta nowa prezentacja segmentowa odzwierciedla platformę porównawczą w Polsce, Ceneo.pl.
Porzucone wskaźniki
Sformułowania typu „nie będziemy już raportować X” — czasem ukrywają słabnący wskaźnik.
“discontinued a” · Zarząd
ers and other employees. [2] Represents legal and financial due diligence and other advisory expenses with respect to: • potential acquisitions or discontinued acquisition projects, • integration and other advisory expenses with respect to signed and/or closed acquisitions...
“discontinued a” · Zarząd
s and other employees. [2] Represents legal and financial due diligence and other advisory expenses with respect to: a. potential acquisitions or discontinued acquisition projects, b. integration and advisory expenses with respect to signed and/or closed acquisitions, [...