SATREVPLSpółka nienotowana — planowany debiut na NewConnect
SatRev S.A.
SatRev projektuje, buduje i obsługuje nanosatelity oraz sprzedaje dane i analitykę satelitarną — od zobrazowań optycznych i radarowych (SAR) po monitoring infrastruktury. Spółka powstała w 2016 roku we Wrocławiu i obsługuje instytucje publiczne oraz klientów przemysłowych w Polsce i za granicą, m.in. w ramach kontraktu na monitoring gazociągów w Omanie.
Spółka nie jest notowana na giełdzie, więc nie publikuje raportów ESPI/EBI. Ta strona powstała ręcznie na podstawie dokumentów wymienionych w sekcji „Źródła” i zostanie zastąpiona zwykłą stroną po debiucie. Stan na 2026-10-13.
Spółka wciąż ze stratą, ale rośnie: przychody w 2024 roku wyniosły 8,8 mln zł, a strata operacyjna zmalała do 2,3 mln zł. Wycena na potrzeby połączenia oszacowała spółkę na 136 mln zł, choć sama metoda przepływów pieniężnych dała 19 mln zł.
Liczby
tys. zł
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | sty–kwi 2025 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 1 382 | 739 | 5 180 | 8 802 | 106 |
| Wynik operacyjny | −8 176 | −34 788 | −3 843 | −2 300 | −3 098 |
| Wynik brutto | −8 509 | −38 076 | −4 295 | −2 745 | −3 490 |
Na podstawie raportu z wyceny załączonego do planu połączenia z ECL (dane na 1 maja 2025 r.). Sprawozdanie za 2025 rok zostało złożone do KRS w lipcu 2026 r. i nie zostało jeszcze uwzględnione. Rok 2022 obejmuje ok. 28 mln zł pozostałych kosztów operacyjnych (odpisy).
Bilans na 1 maja 2025 r.: suma aktywów 37,4 mln zł, kapitał własny 21,1 mln zł. Z emisji akcji w latach 2024/25 spółka pozyskała ok. 15 mln zł.
Wycena na potrzeby połączenia (1 maja 2025)
tys. zł
| Metoda | Wartość | Waga |
|---|---|---|
| Metoda przepływów pieniężnych (DCF), na prognozie zarządu | 19 234 | 25% |
| Mnożniki notowanych spółek kosmicznych | 159 807 | 25% |
| Wcześniejsze transakcje akcjami i rundy finansowania | 182 940 | 50% |
| Średnia ważona wartość 100% kapitału | 136 230 |
14,17 zł za akcję (z premią za kontrolę), 9,6 mln akcji
Wartość ta opiera się głównie na wcześniejszych rundach finansowania i wycenach notowanych spółek; sama prognoza przepływów pieniężnych spółki uzasadniała ok. 19 mln zł.
Prognoza przychodów zarządu użyta w wycenie: 25,3 mln zł (2025), 25,4 mln (2026), 39,6 mln (2027), 44,8 mln (2028), 47,8 mln zł (2029).
Najważniejsze wydarzenia
- SatRev wypowiedział term sheet z ECL, kończąc proces połączenia; rozważa samodzielne wejście na NewConnect po zamknięciu postępowania KNF w sprawie prospektu. [4]
- Walne zgromadzenie SatRev przyjęło uchwałę o połączeniu z ECL (walne ECL — 17 lutego). [5]
- Umowa o wartości blisko 30 mln zł na dwa lata z ETCO SPACE na satelitarny monitoring ponad 4 tys. km gazociągów w Omanie dla państwowego operatora OQGN. [3]
- Aneks do planu połączenia: 19,2 mln akcji połączeniowych po 7,09 zł; planowana nazwa po połączeniu: Sky Vision S.A. [2]
- Podpisanie planu połączenia z ECL S.A. (NewConnect) wraz z niezależną wyceną SatRev. [1]
Ocena
Opinia redakcyjna na podstawie źródeł; to nie jest rekomendacja.
Za
- Przychody rosną od 2023 roku, a strata maleje
- Duży kontrakt zagraniczny (Oman, ok. 15 mln zł rocznie) zgodny z prognozowanym wzrostem
- Wsparcie doświadczonych inwestorów giełdowych (January Ciszewski, JRH ASI, Imperio ASI)
Przeciw
- Spółka nigdy nie była rentowna; przychody są nieregularne i zależą od kilku kontraktów
- Prognoza na 2025 rok (25 mln zł) wyglądała ambitnie po 0,1 mln zł w styczniu–kwietniu
- Główna wycena opiera się na cenach z rund finansowania, a nie na przepływach pieniężnych
- Wejście na NewConnect najpewniej oznaczałoby nową emisję akcji (rozwodnienie)
Źródła
- ECL S.A. — merger plan with SatRev, with the valuation report (ESPI 5/2025)
- ECL S.A. — annex to the merger plan (ESPI 8/2025)
- ECL S.A. — SatRev's Oman contract (ESPI 4/2026)
- Bankier.pl — SatRev terminated the term sheet with ECL
- ECL S.A. — SatRev's shareholders approve the merger (ESPI 8/2026)
- KRS court register — SATREV S.A. (KRS 0000635795)
- Wikipedia — SatRevolution